最新解读!央行发布11月金融数据,如何看待?
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最新解读!央行发布11月金融数据,如何看待?
2022-12-12 · 蓝莓企服

12月12日,中国人民银行发布11月金融统计数据显示:
11月末,广义货币(M2)余额264.7万亿元,同比增长12.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点。
11月份人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增596亿元。11月末人民币贷款余额212.59万亿元,同比增长11%。
11月份社会融资规模增量为1.99万亿元,比上年同期少6109亿元。11月末社会融资规模存量为343.19万亿元,同比增长10%。
从1-11月累计来看,金融继续为实体经济提供有力支持。1-11月,人民币贷款累计增加19.91万亿元,同比多增1.09万亿元。1-11月,社会融资规模增量累计为30.49万亿元,比上年同期多1.51万亿元。
中国民生银行首席经济学家温彬分析称,11月以来,随着疫情防控政策的不断优化、地产支持政策的全方位发力、各项重要会议的积极定调,以及稳增长政策的加快落地,市场预期快速扭转,有助于在外需回落背景下支撑内需有效修复。
中国银行研究院研究员梁斯也谈到,四季度以来,金融管理部门相继出台了多项支持政策;12月5日,降准正式落地,释放出的流动性有助于进一步提升商业银行中长期信贷投放能力,更好满足实体经济资金需求;12月份以来,疫情防控措施在不断优化,这将刺激更多的信贷需求,推动经济运行逐步向正常状态回归。“随着这些政策效果持续显现,明年金融数据有望出现走强。”他表示。

企业部门信贷需求强劲 中长期信贷需求连续大幅多增

从贷款数据看,招联金融首席研究员董希淼分析称,总体而言,11月我国社会融资规模、人民币贷款均呈现环比多增、同比少增,表明随着前期稳增长政策逐步落地实施,市场信心和预期有所恢复,但恢复的态势并不稳固,有效融资需求仍显不足。
从结构看,企业贷款仍为新增信贷的重要支撑。11月份企(事)业单位贷款增加8837亿元,其中,中长期贷款增加7367亿元。“企业部门信贷需求强劲成为11月金融数据的亮点,特别是企业中长期信贷需求连续大幅多增。”梁斯表示,受疫情多地疫情出现反复,特别是一些经济大省也受到影响,导致信贷数据整体疲弱,但企业中长期信贷需求连续多增意味着企业对未来经济预期在稳步回暖,对经济增长的支撑作用将持续显现。
此外,董希淼表示,开发性、政策性金融工具以及设备更新改造专项再贷款落地发力,金融机构加大对基础设施、重大项目等领域支持,持续推动企业中长期贷款稳步增长。这表明,企业对未来的信心逐步恢复,预期相对积极。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也认为,企业端信贷同比多增,反映国内纾困、稳经济一揽子政策持续显现,其中,重点基建项目、小微民营企业、新兴重点领域的信贷支持力度明显增强。
与之相对比,11月住户贷款表现仍然相对疲弱。董希淼分析称,住户短期贷款同比少增,反映出受多重因素影响,居民就业、收入不够稳定,日常消费需求下降。住户中长期贷款同比大幅度少增,反映出房地产市场仍然较为低迷,居民住房消费需求不高。


M2增速继续维持高位 市场流动性合理充裕

数据显示,11月末,M2同比增长12.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点。周茂华认为,11月M2同比增速继续维持高位,反映国内货币金融环境满足实体经济融资需求,继续为经济恢复提供有力支持。对此,董希淼也谈到,M2维持较快的增长速度,表明市场流动性处于合理充裕状态,货币政策对实体经济支持力度较大。
温彬进一步分析称,一方面,稳增长政策持续加力下,信贷投放和非标融资维持一定景气度,有助于拉动M2增速;另一方面,稳增长基调下,人民银行通过各种货币政策工具维持流动性合理充裕,11月财政存款减少3681亿元,环比少增1.51万亿元,助力M2增速维持在高位。
不过需要关注的是,11月末,狭义货币(M1)余额66.7万亿元,同比增长4.6%,增速比上月末低1.2个百分点,比上年同期高1.6个百分点。董希淼分析称,M1增速环比有所放缓,反映出受疫情等影响,企业经营和投资活动仍然受到抑制。
对于下一步情况,温彬表示,后续,在提振市场信心、激发全社会活力等方面或仍有诸多政策出台,继续推动基建、制造业、房地产、结构性政策支持领域的信用扩张,助力经济运行保持在合理区间。东方金诚首席宏观分析师王青也认为,为有效激发实体经济贷款需求,稳定宏观经济运行,引导房地产行业尽快实现软着陆,政策面或将在降低企业和居民融资成本、督促政策性开发性银行尽快落实新增8000亿元信贷规模、充分挖掘各项结构性货币政策工具潜力等方面发力。“在政策发力作用下,12月金融数据会转暖,信贷和社融数据有望出现同比多增。”他说道

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